По данным Государственного комитета по статистике, в экономику Украины в 2003 году направлено 59,9 млрд. грн. капитальных инвестиций. Это на 37% больше, чем в 2002 году. Из них освоено 51 млрд. грн. Однако «инвестиционная составляющая» государственной казны за прошлый год не поднялась выше 7%, что отнюдь не назовешь достижением.

Наиболее высокие темпы освоения вложенных средств наблюдались в Закарпатской (168% по сравнению с предыдущим годом), Киевской (165%) и Черкасской (158%) областях. Лидерство Закарпатья логично вытекает из действия на его территории одноименной свободной экономической зоны, предусматривающей льготный режим налогообложения. Основная доля средств направлялась в действующие на территории СЭЗ совместных автосборочных предприятий «Еврокар» и «Ядзаки-Украина».

Основными ресурсами капиталовложений продолжают оставаться собственные средства предприятий и организаций Украины. На них приходится 61,4% общего объема вкладываемого капитала. Удельный вес инвестиций за счет банковских кредитов и других займов вырос за минувший год до 8,2%, что является свидетельством удачной монетарной политики Национального банка Украины. Конечно, по европейским меркам этот показатель нельзя считать выдающимся, поскольку в ряде стран ЕС удельный вес банковских кредитов по отношению к ВВП зашкаливает за 50%.

Наибольший прирост капиталовложений (более 50%) пришелся на сферу услуг, транспорт и связь, легкую промышленность, металлургию и машиностроение. Для сравнения: еще пару лет назад инвесторы отдавали предпочтение торговле. Теперь же, как видим, привлекательными стали базовые отрасли экономики Украины. Чего не скажешь о сельском хозяйстве (4% от общего объема капитальных инвестиций) и природоохранных отраслях (1,5%).

Структура капитальных инвестиций с течением времени остается практически неизменной: 85% освоенных объемов приходятся на капитальное строительство, приобретение машин и оборудования. На разного рода ремонты, модификации и модернизации - 10%.

Следует отметить, что в нематериальные активы направлено 2,4% общего объема капитальных инвестиций, из которых 44% составляют затраты на приобретение (создание) средств программного обеспечения. Между тем нематериальные активы (например, торговая марка) в настоящее время занимают все более весомое место в бизнесе, поэтому Украине в этом отношении стоит подсуетиться.

Что касается иностранных инвестиций, то в 2003 году их поступило около $1,2 млрд. (более 6 млрд. грн.), что составляет десятую часть всех привлеченных капиталовложений. Это притом, что правительство Украины оценивает реальную потребность национального рынка только в зарубежных инвестициях в $40 млрд. Для сравнения: объем прямых вложений средств в украинскую экономику за все годы независимости едва достигает $8 млрд.

Конечно, не может не радовать инвестиционный бум в отдельных отраслях и регионах. Но подобного рода всплески пока не имеют под собой прочной почвы. Стоит, например, снизиться платежеспособному спросу на недвижимость (а это вполне может произойти, потому что жилищные кредиты за последние три месяца подорожали), как может «посыпаться» банковская система, строительная отрасль, промышленность строительных материалов и т.д.

Между тем инвестиционный потенциал Украины намного превосходит текущий объем капиталовложений в ее экономику. Но, как известно, капитал идет в ту страну, где он чувствует себя как рыба в воде. К сожалению, Украина пока не стала инвестиционной Меккой – слишком много сохраняется экономических и политических рисков, а структурные преобразования экономики проходят долго и болезненно. Тем не менее, рост внутренних и внешних капиталовложений внушает определенный оптимизм. Хотя до уровня той же Польши, куда за последние 13 лет поступило $70 млрд. прямых иностранных капиталовложений, а внутренние инвестиции приходится даже ограничивать, нам еще предстоит пройти немало.