Кто купит украинское электричество?

…этих компаний.

Не так давно директор по вопросам слияний и поглощений чешской энергетической корпорации CEZ group Владимир Шмальц в очередной раз заявил о готовности своей компании приобрести пакеты акций в восьми украинских облэнерго, принадлежащие зарегистрированной в Нидерландах фирме VS Energy International N.V. Господин Шмальц даже сказал, что уже якобы получено согласие на сделку собственников VS Energy. По его словам, купля-продажа должна состояться до конца 2006 года. Однако некоторые обстоятельства заставляют усомниться в серьезности данного заявления, преследующего не совсем ясные цели…

Тут прежде всего надо вспомнить о том, что ничего нового господин Шмальц по сути не сказал. В первый раз заявление о предстоящей покупке акций VSE он сделал в октябре 2005 года. Одно из украинских деловых изданий, через которое представитель CEZ озвучил «новость», предположило, что косвенным признаком готовящейся сделки является аудиторская проверка, которую в тот момент проводила фирма Deloitte&Touche для определения реальной предпродажной стоимости активов. К ним относятся: 95,18% акций ОАО «Севастопольэнерго», 94,51% акций ОАО «Херсоноблэнерго», 94% акций ОАО «Кировоградоблэнерго», 91,6% акций ОАО «Житомироблэнерго», 21,97% акций ОАО «Черновцыоблэнерго», 20,36% акций ОАО «Одессаоблэнерго», 11,78% акций ОАО «Хмельницкоблэнерго» и 10,53% акций ОАО «Закарпатьеоблэнерго».

Суммарный объем продаж электороэнергии указанными предприятиями составляет около 28% украинского рынка. Собственником компании VS Energy International N.V. является заместитель председателя комитета по энергетике российской Госдумы Александр Бабаков, который в свою очередь есть доверенное лицо Игоря Сечина, заместителя главы администрации президента России.

Что же касается CEZ group («Чешские энергетические заводы»), то это электроэнергетическая компания, в которой 70% акций принадлежат государству, остальные 30% – немецким инвесторам («Рургаз АГ» и РВЕ). Предприятие эксплуатирует атомную электростанцию в Темплине, ветряные, угольные и гидроэлектростанции. Угольные электростанции CEZ считаются относительно современными, в период с 1992 по 1998 год они прошли капитальную модернизацию (на них были установлены фильтры-сборники серы), что обошлось примерно в $2 млрд. CEZ group одним из первых в странах Восточной Европы разместило облигации на западных рынках, получив довольно высокий рейтинг.

В последнее время чехи действительно ведут довольно агрессивную экспансию на внешних рынках, стремясь составить конкуренцию крупнейшим игрокам европейского рынка: российскому РАО «ЕЭС», итальянской Enel и т.д. Так, в 2005 году им удалось приобрести пакеты акций болгарских АЭС «Белене», ТЭЦ «Варна» и румынской электростанции «Олтения».

Надо сказать, что покупка «Олтении» обошлась чехам в 151 млн. евро, а «Варна» в 280 млн. евро. Причем победителем приватизационного конкурса по «Варне» было РАО «ЕЭС», предложившее 579 млн. евро. Однако впоследствии российский монополист отказался платить за покупку, поскольку против этой сделки выступили частные акционеры ЕЭС. И приватизационное агентство Болгарии решило не проводить новый конкурс, остановившись на предложении, занявшем второе место. Вот таким тернистым оказался путь CEZ group к контролю над «Варной».

В связи с этим утверждения господина Шмальца о 3 млрд. евро, которые компания якобы собирается потратить на приобретение энергетических активов в восточноевропейских странах, не выдерживают, мягко говоря, никакой критики. Слишком уж несопоставимы задекларированные 3 млрд. и реально израсходованные 431 млн. евро. Опять же, имея в наличии такую сумму, почему представители CEZ group уступили в Болгарии своему главному конкуренту, российскому РАО «ЕЭС»? Да, в конечном итоге для чехов все закончилось как нельзя лучше – но ведь не факт, что россияне обязательно должны были отказаться от «Варны».

А ведь помимо украинских облэнерго CEZ group объявила о намерении приобрести боснийскую государственную электрокомпанию Elektroprivreda и румынскую распределительную компанию Muntenia Sud. И можно с большой долей вероятности предположить, что именно на двух последних объектах сосредоточат свои усилия чехи. Ибо украинский энергорынок по праву считается «самым сложным» среди восточноевропейских стран – в силу политически нестабильной ситуации и коррумпированности местных чиновников.

Теперь вернемся к аудиту, который проводила на принадлежащих VSE облэнерго фирма Deloitte&Touche. Как сообщил Геннадий Куреннов, председатель правления «Украинской инновационно-финансовой компании», предоставляющей консалтинговые услуги VSE, эта компания (Deloitte&Touche – Прим. авт.) ежегодно привлекается для аудиторской проверки украинских энергоснабжающих предприятий. Так что данный факт не следует трактовать как подготовку активов VSE к продаже. Господин Куреннов при этом уточнил, что CEZ group действительно обращалась к VSE с предложением о продаже акций, однако их условия не заинтересовали россиян.

Итак, получается, что через ряд украинских СМИ Владимир Шмальц надул большой мыльный пузырь. Возможно, это следует воспринимать как попытку морального прессинга на Александра Бабакова и Игоря Сечина. Стремление навязать конкурентам эдакую «войну нервов». Если данное предположение соответствует истине, то надо признать, что попытка оказалась неудачной. Более того, она только сыграла на руку акционерам вышеуказанных облэнерго. Поскольку после многократно растиражированной чехами «декларации о намерениях» акции этих энергораспределяющих компаний значительно поднялись в цене на ПФТС (Первой фондовой торговой системе, Киев).

Между тем дыма без огня, как говорится, не бывает. А значит, изменения на украинском энергорынке все же возможны. Правда, совсем в иной плоскости, чем пыталась преподнести CEZ group. Так, Геннадий Куреннов недавно как бы между прочим обмолвился, что VSE рассматривает варианты объединения своих активов в Украине с американской корпорацией AES, которая контролирует ОАО «Ровнооблэнерго» и «Киевоблэнерго». Если это слияние произойдет, доступ в Украину для CEZ group (да и для РАО «ЕЭС») можно будет считать окончательно закрытым.